AntiBlue的投資拼圖

雖然中國一直不斷強調「和平崛起」，不過從過去的歷史來看，中國式的和平往往是建立在「四夷來服」的前提之下，即使沒研究過中國歷史，但看到中國在南海所作的武力擴張，以及這幾年和周邊國家所發生的衝突，也很難讓人不相信中國不是說一套、做一套。新的強權崛起，會引發和舊強權之間的不安與衝突，最後激化，引發戰爭，西方學者把這個現象稱之為「修昔底德陷阱」，並以此來形容現在中國與美國之間的關係。

承續前篇，2016年，在全球一片驚愕之下，川普擊敗了民主黨的候選人希拉蕊，成為了白宮的新主人。川普的行事作風有別於一般傳統的政治人物，不按牌理出牌的行事風格，在選前經常讓對手，甚至某些自己同黨陣營頭痛不已，選後，頭痛的對象則換成了其他各個國家的元首。別的政治人物會視為是政治自殺，而從未想過要去碰觸的事情，川普就是去碰了，比方說，2017年，剛當選後的隔一年，川普宣布美國退出巴黎協定。

前文提到，中國自我優越感的民族主義，不會容許自己長久服應在別人領導的體制之下，廣積糧是為了蓄積實力，緩稱王最終的目的仍是要稱王，至於要「緩」到什麼時候，不同的領導人對情勢所做的判斷。2011年，中國GDP首次超越日本，成為世界第二大經濟體，隨著國力增強，沉潛已久的欲望也開始浮上水面，中國在南海填海造陸、佈置武力，引發鄰近國家例如越南與菲律賓的緊張與不滿(有關南海的議題，我在之前的投稿中有做過說明，這邊就不再詳述)。此外，中國也不斷在擴張自己在國際的影響力，並試圖削弱美國。

在講美中的貿易戰之前，讓我們先來看一下過去的歷史。

幾年前，中國互聯網金融盛行，P2P借貸大行其道的時候，當時金融科技的大餅畫的很大，台灣有不少人也跟著鼓譟，認為應該跟上潮流，甚至有台灣金融業已經跟不上中國的言論出現。如今中國的P2P金融雷爆，平台業者人去樓空，只留下求償無門的借款人四處碰壁。這對於當初大力吹捧中國P2P模式的媒體無疑是大大的打臉。

上圖為美元對土耳其里拉的走勢圖，土拉在最近短短幾個交易日內，從4塊多土拉換1美元劇貶為7里拉換1美元，貶值幅度相當驚人，也讓國際市場陷入恐慌。

是說中國一直很羨慕美國佬的美元儲備貨幣的地位，畢竟可以開印鈔機印鈔票拿來跟各國買東西，也不需擔心通貨膨脹，因為印出來的鈔票流通到境外，通膨由全世界幫忙承擔，這種國際準備貨幣的鑄幣權為美國帶來諸多好處，甚至協助美國得以透過QE度過金融風融風暴後的泥潦，這確實相當值得中國主政者眼紅。

2014年下半年開始，石油擂台的新興精銳拳手頁岩油廠商，與現任拳王中東產油國舉拳互毆，開始進入白兵戰，國際油價出現戲劇性下跌，如下圖所示，西德州、杜拜和北海布蘭特原油一路從百元以上腰斬到50元以下

中國銀行業的存款利率定有上限，不得高於政府基準利率的1.1倍，中國銀行業的放款利率在2013年以前也訂有下限(已在2013年下半年鬆綁)，這是一種相當人為扭曲的利率管制，會有這種作法，是為了要幫銀行鎖定存放款的利率差，協助銀行業修補2000年左右銀行業因呆帳而破損不堪的資產負債表。然而這也埋下了今天中國影子金融體系大行其道的一個伏筆。下圖為中國一年期及三年期的定存利率：

眾所皆知，在中國，如果你不是國企，或者背後沒有足夠的關係，要取得貸款是相當不容易的，中小企業及地產開發商更是如此，國內貸款利率動輒十幾啪以上，加上中國境內的融資不能用來買地，只能作專案，因此迫使中國的地產開發商自2010年開始大舉進行海外融資，雖然中國地產商在海外借款的利率也不低，但金融海嘯後人民幣持續升值，卻在很大的程度上降低了地產商的融資成本，這種利差交易的模式，讓中國的民間外債在這段期間中不斷堆高