沒有意外的話，今年美國的利率應該已經開始走入高原期。確實，現在美國的失業率維持在低檔，消費信心也算強勁，整體來看經濟情況仍維持熱絡，並沒有出現立即衰退的跡象，聯準會在短期內自然還沒有降息的必要，然而由於貿易戰所帶來的不確定性，以及美國近期尚算溫和的通貨膨脹，加上川普所施加的壓力，因此升息的可能性也不大，最有可能的情況，是會在未來的一段時間維持利率水準不變，也就是我們所說的「高原期」。
下圖是過去20年美國利率和台股走勢的對照圖，很明顯，兩者呈現高度正相關，這表示台灣經濟與美國具有相當高的連動性。這一點不難理解，雖然從數字上來看，台灣對中國的出口已經超越美國，但台灣輸往中國的半成品在加工後，一樣會銷往美國，因此終端市場的需求與景氣榮枯對我沒的重要性，並沒有因此而減少。最近兩次美國利率進入高原期，一次是始於2000年初，另一次則是在2006年，從上圖來看，2000年的那一次，在美國利率尚未封頂之前，台股就已經率先下跌，如果等看到美國降息才出場，就會承擔一半以上的波段跌幅；而2006年這次，從美國停止升息到金融海嘯爆發的這段期間，僅管許多跡象顯示總體經濟已經出現問題(例如美國房貸的違約率攀升)，但台股始數還是在美國的利率的高原期中，硬生生向上拉了2000多點。
就像托斯科藍尼所說的，狗和主人的方向一致，但有時候會跑在前面，有時候則跑在後面，在趨勢轉折期間，無論是由繁榮走向衰退，或是由谷底走向復甦的過程中，往往很容易伴隨著過度狂熱或過度恐慌的情緒，這是造成行情尾端波動加劇且對消息面反應相當敏感的原因。
這一次美國利率的高原期會維持多久？台股走向空頭的時間點會比美國降息早還是晚呢？雖然後面這個問題，由於台灣廠商將生產基地設在中國的情形很普遍，撤資遷廠在中國巧立名目的課稅報復與嚴格的資本管制下，成本必然高昂，移轉過程中也很難做到無縫接軌，加上美國關稅的實施可能造成潛在的通膨升溫，延遲聯準會在景氣出現警訊時決定降息的時序，因此，我比較傾向認為台股的空頭的時間點可能早於美國降息。然而，我必需說，像這樣的問題其實不容易回答，也很難給出精確的答案。在八局下九局的位置，如果沒有足夠的資訊與把握判斷比賽是會草草結束，還是會像2006年那次一樣，在兩出局後接連敲出背靠背的全壘打的話，那麼適當縮小股市與高收益債券的部位，或者找尋機會將資金移轉到較安全的標的(例如美元定存或美國公債)上，可能才是趨吉避凶之道。
註：這篇文章寫一段時間了，現在美國已經開始出現降息預期了
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