2008年金融海嘯後，美國接連的量化寬鬆政策，被認為是以鄰為壑，造成很多國家不滿，當時美元即將沒落的論調甚囂塵上，歐元被認為是最有可能取代美元的貨幣，甚至還有人點名人民幣接棒。然而，沒過多久，美國房市泡沫破裂所帶來的全球蕭條，便將歐元體係的缺陷徹底曝露出來；而所謂人民幣國際化的大餅如今也是南柯一夢；結果，即便對於美國濫用鑄幣權有所不滿，所有人在繞了一圈之後，還是回過頭來擁抱美元這個雖不完美，但卻也無可取代的選擇。
歐元的問世，對於降低歐元區國家間的貿易障礙固然有所裨益，但跨越不同國家使用同一種貨幣的體制，也代表成員國必需放棄各自對於貨幣政策的掌控權，把這項權力交到歐洲央行(ECB)手上。然而，最大的問題是，歐元區國家的經濟結構、體質以及同一時間點所處景氣循環的位置都不相同，甚至大相逕庭。在不同的經濟情況下，卻必需適用同一套貨幣政策，這會導致很大的矛盾，例如，有的國家可能景氣熱絡，需要升息來壓抑通膨；但有的國家則可能景氣已經走向衰退，需要的是卻寬鬆的貨幣政策來提振經濟。
對許多體質不佳的國家來說，由於失去對貨幣政策的掌控權，因此當景氣陷入衰退時，所能倚賴的工具就只剩下財政政策，而財政政策無論是透過增加政府支出、減稅或是其他社會福利政策的方式進行，其結果都會加深財政赤字，加上部分國家申請加入歐元區時，對於自己的債務有所隱瞞，這些情況在全球景氣還處在多頭循環時還能被掩蓋，但當景氣急轉直下時，問題就會被曝露出來。當年的歐豬國家在08年之前，經濟就出現反轉的跡象，但當時的歐洲央行仍把焦點擺在通膨，甚至在2008年初還一度升息，緊縮性的貨幣政策讓這些國家更加依賴以債務支持的財政政策，而經濟的衰退則讓債務佔GDP的比重持續攀高，最終爆發了所謂的歐債危機。
歐債問題讓歐元區也走向美國零利率以及量化寬鬆的道路，歐盟提出緊急紓困方案，德法等國也不得不慷慨解囊。而德國與法國之所以出手援助，並不是基於情誼或義氣，而是債務人垮了，第一個倒楣的就是債主，德法的金融業對於這些身陷債務危機的國家有著相當高的曝險，加上美國放任雷曼兄弟倒閉的後果殷鑑不遠，因此無法撒手不管。但紓困也不是天上掉下來的午餐，歐盟與IMF對紓困方案定有嚴格的撙節措施，接受紓困，代表這些國家在經濟嚴重衰退的情況下，還必需承受緊縮財政政策的雙重打擊。因此過去這段時間，歐豬國家的人民也不得不過著縮衣節食的日子。
這幾年，歐債的話題逐漸從媒體版面消失，但從下面幾張圖來看，其實歐豬國家負債佔GDP的比率並沒有顯著下降，這個議題的平息，所代表的並不是問題已經或得解決，僅是情況沒有持續惡化。
最近幾年，隨著全球景氣復甦，歐豬等國的GDP也回復正成長，但連續數年的撙節，也讓這些國家的內部壓力來到瓶頸，日前希臘總理齊普拉斯面對償債壓力，開始耍出賴皮的招式，向德國叫板要求償還二戰時的債務，而部分國家的財政支出，也開始有點蠢蠢欲動的跡象。當然，以目前全球市場還處在多頭的階段，這些徵兆短期內可能還不會演變出什麼太大的問題，但如果未來這些歐洲體質較差的國家，耐不住縮衣節食的痛苦，開始想方設法擴張財政支出，而全球景氣又出現反轉時，歐債風暴就不是沒有捲土重來的可能。
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