很多人有個誤解，以為17年前是SARS的爆發讓當年的股市和房市由盛轉衰，但實際上早在SARS爆發前，2000年的網路科技泡沫，以及當年國民黨權貴施壓公股行庫超貸所引發的本土金融風暴，早就造成10000點以上崩跌到3411，換言之主跌段早就走完，03年的SARS其實只是讓市場在谷底復甦的初期，回來多打一隻腳而已，如果以2003年2月初中國正式通報WHO起算，接下來3-4個月間，台股跌幅大約在15%左右(5000點到4200點)，同一期間美股道瓊也差不多是這個跌幅。
與前次SARS不同的是，這次武漢病毒爆發的時間點是在景氣循環的高峰期，市值貨幣比已經在接近2的位置，漲高的市場本來就會自行尋找修正的理由，且累計漲幅越大時，所能承受利空的能力就越小，即使退一步以前次SARS的15%跌幅來計算，12000點的大盤，跌幅也會到1800點，況且這次爆發的位置是在景氣的頂峰，因此跌幅高於前次的機率並不低。當然，短線急跌下或許會有反彈波出現，但也就是反彈，到第二季季底前，最好還是保守以對。
年節期間和當醫生的親戚聊了一下對疫情的看法，大概有幾個結論，一是這次武漢病毒的傳染力比前次的SARS強，除了新聞上所說武漢病毒在潛伏期時就有傳染力之外，另一個原因是，SARS病毒的位置是在下肺部，而武漢病毒則是在上肺部感染，因此更容易造成飛沫傳染；其次則是，我原先以為武漢病毒15%的致死率應該有部分是肇因於中國醫療的capacity不足，也就是有些病人是因為等不到醫療而過世，但實際上，計算致死率的樣本全部都是經過醫療照顧，換言之，致死率相當高，且感染後即便痊癒也會留下肺部纖維化等後遺症。
以前次SARS的案例來看，爆發後的前三個月會是最嚴峻的時期，容易伴隨疫情擴散而造成恐慌。17年前，台灣雖然因為中國阻撓難以得到WHO的協助，但在疫情控管的處理上其實算是相當優異，3月中爆發第一起案例，7月初就從疫區除名，有過前次的經驗，相信這次政府在疫情控管上可以應對得更好，但這次最大的問題是，中國的疫情蔓延已經明顯失控，因為隱瞞疫情導致爆發潮碰上農曆春節的大量人口移動，使得「官方數字」在短時間內已經接近當年SARS的規模，後續持續擴大的可能性很高，而更不幸的事情是，今天中國的國際化程度，無論在旅遊人數或全球供應鏈的角色上都和17年前不可同日而語，因此中國疫情失控的外溢效果恐怕遠勝以往。以先前SARS的案例來看，零售銷售、觀光旅遊和交通運輸極有可能會是這波下跌的重災區，再者，由於中國世界工廠的角色，加上湖北省GDP在中國排名前10，因此消費端的緊縮以及停工、管制等負面效應，也會讓產能及市場集中在中國的公司遭受衝擊。
從資金面來看，農曆春節前，因為企業發放年終等因素，傳統上會有資金匯回轉換為台幣的需求，目前最新公布2019年12月的M1B年增率還維持在7%以上，沒意外的話1月的數字應該也不會差，但年後隨著基期墊高，數字在2、3月之後往下走的可能性提高，加上疫情爆發後前3-4個月是影響最大的時期，因此預期到第二季底之前，恐怕都不容樂觀了。
最後，雖然我很少在文章中用一些過激的批評字眼，但我還是必需說，明眼人都知道，無論是香港或是台灣的演藝圈，都是中國收買政策的重點對象，很多藝人也是因為這層關係才能拿到不符身價的酬勞，當然，要接受中國的金錢餵養是自己的選擇，但是普羅百姓並沒有義務賠上自己的健康來當這些人的墊背。那些對管制口罩出口指手畫腳、污言穢語，以及把好處收進自己口袋，卻把道德高帽扣在別人頭上的政客和藝人，我打從心底瞧不起這些人。
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