高鐵破產的問題在最近鬧得沸沸揚揚，很多人可能很難想像，高鐵的票價不低，搭乘人數也不少，怎麼會鬧到要破產呢？
首先，我們來看看高鐵(2633)103年第2季損益表及102年第4季損益表：
由於公開資訊觀測站提供的損益表是當年度的累計數值，因此可以看出自102年以來高鐵的營業利益、稅前淨利都是正值，換句話說，高鐵不但整體而言是賺錢的，而且本業的部分也是處在獲利的狀態。
既然如此，破產又所謂何來呢？要探討這個問題，我們得先回顧一下高鐵的歷史，當年高鐵在興建時，由於原始股東出資不足，導致在2003年興建過程中出現資金缺口，原始股東不願意以普通股增資，於是高鐵發行500億元的特別股讓公股行庫在內的其他股東認購，並約定期滿後贖回。
自2010年起，按照約定，高鐵就應該開始贖回這些特別股，但是問題來了，來看看高鐵的資產負債表：
答案揭曉了，高鐵帳上只有15億左右的現金，怎麼有辦法贖回500億元的特別股呢，所以高鐵也只能一直拖著不贖回。當然當初認購特別股的股東不服，開始陸續提出訴訟，一、二審高鐵都被判敗訴，而拍板定案的第三審，將在今年四月左右宣判，屆時若高鐵依舊敗訴，還不出錢來，當然等在前面的就是破產了。
當年幾大原始股東之所以不願意以普通股增資，某個程度上是可以理解的，一出資就上百億，也不曉得是不是個錢坑、能不能回收，站在出資者的立場，不願意再投入更多的金錢也是人之常情，因此高鐵就轉而特別股向其他股東增資(特別股在利潤分配上較普通股有優先權)，並訂定贖回機制來提高其他股東參與增資的誘因，這其實也無可厚非，然而交通部長葉匡時的做法就不是那麼公道了。
葉匡時訂下的辦法是，先減資再增資，而且原始股東不得參與增資，然後將高鐵經營的特許年限延長到40年。先減資再增資對於缺乏現金的公司來說可以理解，但是，要求原始股東不得參與增資，就過份且相當不厚道了，試問作為一個股市投資人，如果你購買的股票要辦理現金增資，卻要求身為原始股東的你不可以參與增資認股，試問你作何感想呢？對高鐵的原始股東來說也是如此，不得參與增資，就代表他們的持股比率將大幅下降，喪失對高鐵公司的話語權及經營權不說，延長特許年限帶來的好處，這塊餅也會被新的出資者咬掉一大半，原始股東分到的當然也會變少很多，但別忘了，從高鐵的興建到營運，這段期間的風險可都是原始股東和特別股股東在承擔阿，有什麼理由在高鐵邁入穩定經營後，讓官方指定、沒承擔過任何風險的新出資者來分一杯羹呢
再者，葉匡時不讓原始股東認購增資股，而要洽特定人「圈購」，特定人是誰呢？是葉匡時口中的公股行庫？是某群噬血返鄉的鮭魚？還是惡名昭彰的頂新呢？我不會因為葉匡時呼巄一句「是讓公股行庫圈購、圖利於民」就對他說的話買單，畢竟從美河市、雙子星等一系列的弊案來看，車輪黨政府圖利財團的惡蹟早以罄竹難書。
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