原油價格下跌，對塑化產業來說是好是壞呢，在探討這個問題之前，先來簡單複習一下石化業的上下游產業鏈：
原油在經過提煉之後，除了可以產生日常生活中不可或缺的汽油之外，還會產生一個十分重要的副產品，叫做「輕油」，也就是所謂的「石油腦」
而「輕油」再經過裂解後，就會產出很多我們耳熟能詳的石化基本原料，例如乙烯、丙烯、丁二烯、苯等，這些基本原料再經過加工之後，就能產出聚乙烯(PE)、聚氯乙烯(PVC)等塑化中間原料
台灣生產聚乙烯(PE)的公司有：台塑、台聚、亞聚...等
生產聚乙烯的公司有台塑、華夏....等
回到主題，那麼原油價格下跌，對這些公司來說究竟是好是壞呢？在這波油價大跌的過程中，你總不免會看到這樣的新聞：
我們從圖形上來看這波油價走勢：
油價這波從100元初頭到跌破50元，價格大致腰斬，「油價跌降低原料成本」這句話本身從成本面來說並不能說是錯，應該說是對了一半，然而真正的重點在於下面幾張圖
從圖形中可以看出來，聚乙烯(PE)和聚氯乙烯(PVC)的價格和原油價格有相當高的連動性，因此當原油價格下跌時，台塑、台聚這些塑化公司也同時必需面對自身產品價格下跌的衝擊
再者，原油價格下跌，對塑化廠而言短線未必能立即降低成本，除了存貨的價跌損失外，還要看公司的購料合約怎麼簽(如果是像台電的購煤合約那樣簽，股東應該會想買塊豆腐一頭撞死)、有沒有在期貨市場避險、會計上是採用先進先出法還是後進先出法，以上種種因素，會使得公司的成本未必能立即跟隨油價下降
此外，當油價持續上漲時，對中間塑化原料有需求的下游廠商可能會加緊備料，提升塑化廠的出貨和營收，反之，當價格持續下跌時，下游廠則可能傾向等待更低的價格，備料必然不會積極，塑化公司也就容易面臨營收不振的窘境
因此，持續性的油價下跌，對塑化股來說應該當作「利空」而非「利多」解讀
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